Urals упал до $50: падение цен ставит бюджет под давление
Кратко — что случилось
После открытия Ормузского пролива и выхода ближневосточных танкеров на мировой рынок нефтяные котировки резко снизились. Эталон Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а российский сорт Urals — до около $50, образовав дисконт примерно в $22 к Brent.
Как это отражается на ценах и налогах
Средняя цена Urals за июнь, по которой будут рассчитываться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это почти на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже рекордного апреля (≈ $94,9). С момента апрельского пика, когда экспортный Urals торговали около $116, котировки сократились более чем вдвое.
Риски для бюджета
Падение цен возвращает доходы бюджета к уровням, заложенным до геополитической эскалации. Это увеличивает вероятность усугубления дефицита во втором полугодии — особенно в августе–сентябре. За пять месяцев дефицит уже достиг порядка 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год.
Власти могут быть вынуждены расширять денежную массу, а после сентябрьских думских выборов возможность введения дополнительных мер — например, налога на «сверхдоходы» — нельзя исключать.
Экспорт и логистика: краткосрочное смягчение
Ситуацию частично сглаживает рекордный экспорт сырой нефти через западные порты: план отгрузок через Балтику на июнь достиг порядка 2,8 млн баррелей в сутки — значительно выше первоначальных оценок. Однако остаётся вопрос, какая часть этих объёмов реально идёт на продажу, а какая — на переработку с последующим импортом топлива.
Бюджетные прогнозы
В законе о бюджете на 2026 год изначально заложены 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. По итогам пяти месяцев зафиксировано падение этих доходов примерно на 30% в годовом выражении. По оценкам контролирующих органов, недобор может составить около 1 трлн рублей — прогноз на уровне ~7,8 трлн рублей нефтегазовых поступлений.
Основная угроза — не только снижение цен в долларах, но и падение нефтяных доходов в рублях, что напрямую сказывается на возможностях финансирования расходов.
Сочетание падения цен и логистических ограничений создаёт риск усиления бюджетного давления во второй половине года и повышает неопределённость в планировании доходов и расходов.
