Федеральный бюджет перешёл в устойчиво дефицитную модель: госдолг растёт, расходы на проценты бьют по казне

После 2022 года федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и для его финансирования всё в большей степени используется государственный долг, отмечают эксперты аналитического центра ЦМАКП.

За время войны общий объём госдолга РФ увеличился на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей, а в соотношении с размером экономики достиг 18,1% ВВП против 15,5% в 2021 году. По закону о бюджете на этот год госдолг вырастет до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году — до 53,8 трлн и почти упрётся в отметку 20% ВВП.

В долгосрочном прогнозе Минфина до 2042 года долговая нагрузка может увеличиться практически в 2–4 раза — до 32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% в консервативном при низких ценах на нефть. По мировым меркам объём долга невысок, но российский долг «дорогой»: Минфин платит по некоторым бумагам свыше 16% годовых.

В результате расходы на обслуживание госдолга становятся всё более значительным бременем для федерального бюджета. За 2022–2025 гг. траты на проценты по займам выросли втрое: если в 2021 году это было 1,1 трлн рублей в год, то сейчас — 3,2 трлн. Обслуживание долга стало четвёртой по величине статьёй бюджета (9,1% расходов) — больше тратится только на национальную оборону (29,3%), социальную политику (16,1%) и нацэкономику (10,1%).

К 2028 году по прогнозу ЦМАКП процентные расходы будут приближаться к 10 трлн рублей в год или к 10,2% расходов бюджета. Это ведёт к долговой спирали: основная сумма погашаемых облигаций, как правило, рефинансируется новыми выпусками, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

Чтобы сохранить ситуацию управляемой, эксперты предлагают установить предельный размер госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный долговой ориентир в 30% ВВП.

На горизонте 2030–2040 годов бюджетно‑налоговая политика будет проводиться в более сложных условиях: потребность в устойчивом финансировании национальной безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и технологической модернизации сохранится, тогда как рост процентных расходов, накопление долгосрочных обязательств и демографические сдвиги будут усиливать нагрузку на бюджет.

Дополнительные риски связаны с возможным снижением цен и мирового спроса на углеводороды и уголь, изменением географии экспорта и ограничениями на внешних рынках. Сокращение рабочей силы, недостаточный рост производительности, технологические ограничения и потребность в обновлении основного капитала могут сдерживать экономический рост и темпы роста доходов бюджета.

Эксперты подчёркивают, что устойчивость государственных финансов всё меньше может обеспечиваться за счёт постоянного повышения налоговой нагрузки. В 2025 году Минфин повышал налог на прибыль и вводил дифференцированную шкалу НДФЛ, но доходы бюджета оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, а дефицит в 5 раз превысил изначальные прогнозы.

В этом году ставка НДС была повышена до 22%, однако проблемы усилились: рубль остаётся крепким, прибыли бизнеса сокращаются, а расходы бюджета растут. За январь–июнь казна показала дефицит в 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее. По оценке ЦМАКП, к концу года «дыра» с учётом риска и накопленного отрицательного сальдо может увеличиться до 7 трлн рублей.