Кратко о движении курсов к вечеру среды.
Рубль укрепился после выхода текста резюме заседания совета директоров Банка России за 19 июня, в котором прозвучали «ястребинные» сигналы о сокращении пространства для дальнейшего снижения ставки. Тем не менее валюта остаётся близко к трёхмесячным минимумам, а риски девальвации сохраняются.
Курсы и динамика
- Юань/рубль (расчёты «завтра») — около 11,45 руб., дневной прирост ~1,4% (утром опускался до 11,68).
- Доллар/рубль (без поставки, расчёты «завтра») — около 78,30, рост ~1,4% после утреннего скачка до 79,73.
- Доллар/рубль на форексе (LSEG) — около 77,75, укрепление рубля ~1,2% после внутридневного ослабления до 79,50.
- Евро/рубль на форексе — около 88,62, укрепление рубля ~1,4%.
Почему рубль подрос
Публикация протоколов показала ограниченное пространство для снижения ключевой ставки и возможный пересмотр среднесрочной прогнозной траектории вверх — сигнал, который в целом воспринимается как умеренно позитивный для рубля. По мере сохранения высокой ставки заемные рубли остаются дорогими, что поддерживает спрос на рублевые инструменты.
Аналитики отмечают, что решение регулятора в июне — снижение ключевой ставки лишь на 25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50 и более — также оказало краткосрочную поддержку национальной валюте после глубокой апрельской просадки.
Факторы, давящие на рубль
- Нефтяной рынок: цены на нефть снижаются и находятся ниже недавних весенних пиков, что уменьшает валютные поступления от экспорта.
- Brent теряет в цене около 1,4%, котировки около $72 за баррель, недалеко от минимумов с конца февраля.
- Рост импорта бензина для компенсации внутреннего дефицита повышает валютный спрос и усугубляет дисбаланс на рынке.
- Операции Минфина и Банка России, которые в начале июля заметно увеличиваются, также давят на рубль.
Операции Центробанка и Минфина
С сегодняшней сессии Банк России ежедневно увеличил нетто‑покупки юаня (и золота) до примерно 9,3 млрд рублей против прежних 5,3 млрд; такие покупки запланированы до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу.
Во втором полугодии Центробанк сокращает использование средств ФНБ для ежедневных валютных интервенций c ≈4,6 млрд до ≈0,6 млрд рублей.
Минфин объявит параметры своих валютных операций в ближайшие дни. Возможный ответ — сокращение объёмов покупок валюты на месяц — связан с тем, что индикативные котировки российской смеси Urals несколько дней держатся ниже цен отсечения для бюджетного правила ($59 за баррель). Оценочные значения Urals в среду находились в диапазоне примерно $53,8–$56,9 за баррель.
В целом сочетание высокой ставки и действий регулятора даёт рублю поддержку, но нефтяные цены, импорт топлива и фискальные/валютные операции создают достаточные предпосылки для возможного дальнейшего ослабления.
