Кратко
Инфляция к концу мая выглядит лучше прогнозов, и часть аналитиков не исключает снижения ключевой ставки на заседании 19 июня. Другие эксперты предупреждают, что преждевременно радоваться из‑за сохраняющихся рисков.
Ситуация с инфляцией
Начало года было тяжёлым: ускорение цен вызвали повышение НДС, налогов и акцизов. Весной динамика улучшилась: по анализу цен за апрель Центробанк считает, что за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась около 4%.
В недельных данных мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть за наблюдаемую неделю цены в потребительской корзине в среднем снизились. Это не означает дефляцию, но показывает временное ослабление инфляционного давления.
Цель Центробанка и горизонты
ЦБ ориентируется на скорость роста цен, приемлемую для населения, — около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляет 5,36%. В отдельных компонентах уже фиксируют около 4%, но задача — добиться 4% по всей корзине. Достижение таргета откладывалось в прошлые годы, сейчас цель отложена до 2027 года.
Главные риски в ближайшие месяцы
Крупный растущий фактор — тарифы ЖКХ: прогнозируется их рост в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Повышение тарифов перенесено с июля на октябрь. Кроме того, осенью ожидается сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года и ставка
ЦБ прогнозирует инфляцию к концу 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительственный прогноз по инфляции на конец года недавно ухудшен и составляет около 5,2%. По мнению экономиста Дмитрия Полевого, итоги года могут оказаться в нижней части прогнозного диапазона ЦБ, ближе к 4,5%, и ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до 14%.
