Рост мировых цен на нефть позволил впервые с июня прошлого года начать пополнение Фонда национального благосостояния, однако бюджет выиграл от этого значительно меньше, чем мог бы.
Операции Минфина
С 8 мая по 4 июня Минфин планировал купить иностранную валюту и золото на общую сумму около 110,3 млрд рублей — примерно по 5,8 млрд рублей в день. С учётом компенсации операций Центробанка и ранее совершённых продаж суммарный объём покупок мог сократиться примерно до 1,2 млрд рублей в день.
Налоговые поступления и перераспределение средств
В апреле доходы бюджета от ключевого нефтяного налога (НДПИ) выросли более чем вдвое по сравнению с мартом — с примерно 443 млрд до 917 млрд рублей. Тем не менее более 350 млрд рублей были направлены нефтяным компаниям: эти средства ушли на сдерживание роста цен на бензин и на ремонт НПЗ, пострадавших от атак.
В результате нефтегазовые доходы бюджета в апреле составили около 856 млрд рублей при прогнозе 835 млрд. В Минфине ожидают, что основной положительный эффект от повышения цен проявится в мае.
Почему эффект оказался ограниченным
Усиление цен на энергоносители было вызвано военной эскалацией в Персидском заливе и перебоями в поставках, включая закрытие Ормузского пролива. Это принесло дополнительный приток валюты в казну, а также сыграло роль временное послабление некоторых ограничений на торговлю энергоресурсами. Однако эффект от подорожания нефти дошёл до бюджета с задержкой.
В марте нефтегазовые поступления рассчитывались по февральским платежам и упали на 45% в годовом выражении; рост в апреле объясняется поступлениями НДПИ за март — первый полный месяц после начала эскалации. При этом дефицит бюджета по итогам первого квартала уже превышал годовой план примерно на 20%.
Ключевые цифры
- Покупки валюты и золота Минфином (8 мая–4 июня): ~110,3 млрд ₽.
- Средние покупки до корректировки: ~5,8 млрд ₽ в день; после учёта компенсаций — ~1,2 млрд ₽ в день.
- НДПИ: апрель — ~917 млрд ₽ (против ~443 млрд ₽ в марте).
- Перечисления нефтяным компаниям: более 350 млрд ₽.
- Нефтегазовые доходы в апреле: ~856 млрд ₽ (прогноз 835 млрд ₽).
- Дефицит бюджета по итогам I квартала превысил годовой план примерно на 20%.
