ЦБ рассматривает введение норматива валютной ликвидности из‑за дефицита юаня

Центральный банк отмечает периодические всплески ставок по юаневым операциям: формальной причиной стали оттоки юаневых средств клиентов, а фактически — активное наращивание банками кредитования в юанях при относительно нестабильном валютном фондировании.

Почему выросли ставки по юаню

В марте рынок юаня показал повышенную волатильность: когда клиенты вывели юаневые депозиты, банки стали искать юани на краткосрочном денежном рынке, что привело к резкому росту ставок по свопам. Рынок короткий, и при нехватке предложения цены быстро подскакивают.

«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоко ликвидных юаневых активов», — отметила глава Центробанка.

Какой норматив обсуждается

Регулятор рассматривает целесообразность введения отдельного норматива по валютной ликвидности для банков, чтобы снизить риски повторных всплесков ставок. Детали возможного норматива банк готов обсудить с кредитными организациями.

Контекст внешнего финансирования

До 2022 года российские компании могли привлекать средства зарубежных сберегателей с низкими ставками, что было доступным источником финансирования. Сейчас эти мировые сбережения для нас фактически недоступны — основным источником остаются российские сбережения, при этом инфляция и процентные ставки внутри страны высоки.

Таким образом, валютные цены для нас в значительной мере определяются стоимостью рубля, захеджированного в валюте: то, что наблюдается локально, будет следовать за рублевыми ставками и зависеть от уровня инфляции в России. Это новая реальность, а не временная аномалия.

Регулятор отмечает, что опыт показывает необходимость готовности банков к волатильности и обсуждения дополнительных мер по повышению устойчивости их валютного фондирования.