Утром в пятницу рубль на внешнем валютном рынке остается относительно стабильным на фоне ожиданий решения совета директоров Банка России по ключевой ставке. Более сильное, чем прогнозирует рыночный консенсус, снижение ставки может усилить давление на национальную валюту.
Потенциальное смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за сутки фактором риска для рубля после объявления Минфина о возобновлении с мая валютных интервенций в рамках бюджетного правила. При текущих высоких ценах на нефть это означает выход ведомства на биржевой рынок с покупкой китайской валюты.
Несмотря на негативную реакцию рынка на планы Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему демонстрирует укрепление — уже пятую неделю подряд. Поддержку курсу оказывают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним ценам, а также конвертация иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Решение по ключевой ставке Банк России опубликует в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросам участников рынка, с высокой вероятностью регулятор снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако продолжающееся замедление инфляции в России усиливает ожидания более агрессивного шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие курсы рубля на форексе и Мосбирже
В преддверии оглашения решения Банка России пара доллар/рубль около 9:35 мск в системе LSEG находилась у отметки 75,85, что означает небольшое укрепление по сравнению с закрытием четверга, когда рубль подешевел примерно на 1%.
Пара евро/рубль торгуется в районе 88,60. Здесь рубль также незначительно отыгрывает потери четверга, по итогам которого его ослабление составило около 0,8%.
В паре с юанем рубль на форексе утром снижается примерно на 0,6%, текущий диапазон котировок — 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились около 11,07 за юань, что соответствовало ослаблению рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» по итогам четверга закрылась возле уровня 75,21, где рубль снизился примерно на 0,9%. Значительную часть дня российская валюта удерживалась в плюсе и у локальных максимумов, однако перешла к снижению после сообщения Минфина о возвращении в мае на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, приостановленными в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.
Возобновление валютных интервенций и бюджетное правило
Параметры майских операций на валютном рынке Минфин обещает раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчете объема операций ведомство учтет не только текущие покупки, но и отложенные за март и апрель интервенции.
В соответствии с бюджетным правилом, если фактическая цена нефти превышает установленный в механизме порог в $59 за баррель эталонного российского сорта, Минфин направляет избыточные нефтегазовые доходы на покупку за рубли иностранной валюты и золота, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти операции, как правило, оказывают сдерживающее влияние на курс рубля.
Динамика рубля с начала месяца и новые максимумы
Несмотря на негативный эффект от новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро, а на Московской бирже подрастает к юаню примерно на 5,7%. С начала текущей недели курс также демонстрирует пусть и небольшое, но все же укрепление.
На этой неделе рубль на форексе поднимался до отметки около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, а по отношению к евро — до 87,36. На Московской бирже курс юаня опускался в район 10,89 рубля, что стало минимальным уровнем с конца января.
